因此，有部分市场人士认为，鞍钢为了避免到时拿出200多亿元，故意将攀钢系三家公司的股价打压下来。这样，鞍钢就能以低于9.59元现金行权价的价格买进攀钢系股票，从而降低整合成本。
在一些股吧中，也有不少网友对此表示质疑。朱立民表示，不排除这种可能性，因为攀钢系股价跌下来，对鞍钢也是有利的，按照现在的价格行使现金选择权，鞍钢将省下20亿～30亿元。如果鞍钢做局属实，则攀钢系三家公司的股价未来可能出现横盘整理的走势。
方案是否变化成为关键
目前能打破攀钢重组迷局的，只有尽快落实整体上市方案。孙林认为，目前攀钢集团改变整体上市计划的可能性不大。一是该方案已通过国资委的审核，更改难度较大；二是作为现金选择权第三方的鞍钢集团，肯定已考虑了各种后果。从宏观和产业布局的角度考虑，200亿元在钢铁行业的整合成本中并不算高。
资料显示，宝钢为了整合广钢韶钢，以现金出资286.88亿元，占新成立的广东钢铁集团80％的股权。朱立民认为，200亿元的规模对钢铁行业的大型整合来说不算太高，更何况攀钢还具有钒钛等矿产资源。
如果原来的方案不变，那么攀钢系三家公司的股价迟早要回到现金选择权价格附近；如果方案发生变化，现金选择权价格下调或者鞍钢不再履约，则攀钢的股价将出现大幅下跌。
对于普通投资者来说，攀钢套利的风险和利益并不均等，按照券商给出的投资报告显示，目前的套利空间只有不到10％，而下跌空间则可能超过50％。风险收益明显不对等，及早出局应该是最安全的办法。
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